芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于(yú)工15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(y15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米án)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前(qián)置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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