全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联(lián起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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