美国银行(xíng)业危(wēi)机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行(xíng)大(dà)跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭(bì)事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银(yín)行倒闭会将(j快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了iāng)美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融(róng)机构账户上的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度(dù)担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这(zhè)一(yī)数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架(jià)无(wú)人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无人(rén)机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场(chǎng)自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加息(xī)对(duì)经(jīng)济造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在(zài)上升(shēng)。而在此(cǐ)次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美(měi)联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破(pò)上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)出现周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落(luò)地，后(hòu)期(qī)将(jiāng)不(bù)再存在加息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品压制的(de)预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内(nèi)将会(huì)支撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与(yǔ)委(wěi)内(nèi)瑞拉石(shí)油有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供(gōng)应(yīng)端(duān)总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部分地(dì)炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑(jiàn)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回(huí)升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价格(gé)也难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国(guó)内开(kāi)盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现(xiàn)了(le)周度回(huí)升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能(néng)演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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