“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也(yě)不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口(kǒu)增速(sù)保(bǎo)持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

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　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口(kǒu)通(tōng)胀(zhàng)作(zuò)为传统观察(chá)中国出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多数“一带一路(lù)”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上(shàng)升(shēng)，导致(zhì)港口数据(jù)与实(shí)际出口增速持续偏(piān)离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国(guó)出口(kǒu)基本保持(chí)统一趋(qū)势(shì)，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离(lí)。出(chū)口结构性变化背景下，传统观察框架(jià)适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息(xī)的噪音和预期(qī)的(de)波(bō)动可(kě)能加大(dà)。

　　国别(bié)方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映(yìng)“一带一路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车(chē)市(shì)较(jiào)高景(jǐng)气度与产业(yè)链韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？中国的国粹有哪些站(zhàn)在(zài)2022年(nián)年底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路”却在(zài)稳(wěn)定外(wài)贸(mào)上发挥了(le)越来越重要的作用，那(nà)么如(rú)何(hé)去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧(rèn)性可能主要来自(zì)于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估(gū)计拉动(dòng)2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形(xíng)下(xià)的进口增(zēng)速(sù)情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份(fèn)额(é)中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果显示，中性条件下(xià)，“一(yī)带(dài)一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我(wǒ)国全年出口增速可能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)出口增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有参考(kǎo)意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中(zhōng)性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我们对(duì)于2023年的基(jī)准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济温和(hé)放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计(jì)算得出其余(yú)国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年(nián)我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要(yào)来自于(yú)两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的数据(jù)和中(zhōng)国向各国出口的(de)数据存在(zài)差(chà)异（无论是绝(jué)对量(liàng)还是增速），有时(shí)这一(yī)差异(yì)还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一(yī)路”国(guó)家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的不确定性(xìng)，可(kě)能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的(de)拖累(lèi)不足。

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