财(cái)联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接(ji感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ē)下来的市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提(tí)不起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成(chéng)交额较前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心(xīn)资(zī)产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮(l感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内iàng)点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒(méi)等板块也在人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已(yǐ)经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近(jìn)20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一(yī)的强势(shì)。从(cóng)多家公募基(jī)金观(guān)点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均(jūn)为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需(xū)要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和(hé)消(xiāo)费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合(hé)理充裕的(de)态势。当前(qián)市场对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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