财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ong>新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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