北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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