大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)来看，截(ji铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗é)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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