金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华(huá)尔(ěr)街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投资对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独(dú)特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是丁二醇和丙二醇是不是酒精(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显(x丁二醇和丙二醇是不是酒精iǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明(míng)自己的(de)确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管层(céng)的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū丁二醇和丙二醇是不是酒精)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本(běn)股市(shì)未来将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧。

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