自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方(fān上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个g)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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