大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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