金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022中(zhōng)，对实体经济(jì)发放的人民币贷(dài)款增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经(jīng)济发放的外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历(lì)了一季度的(de)爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷(dài)回(huí)落(luò)可能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企业(yè)信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛(liǎn)0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的(de)再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季(jì)节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新(xīn)增(zēng)贷款同时(shí)收(shōu)缩的情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一般是(shì)居民(mín)存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝(jué)大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷(dài)出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居民端在前期(qī)购房需求(qiú)脉(mài)冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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