本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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