华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他(tā)行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从印十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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