5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特(tè)估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下子集是什么意思，非空真子集是什么意思跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份(fè子集是什么意思，非空真子集是什么意思color: #ff0000; line-height: 24px;'>子集是什么意思，非空真子集是什么意思n)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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