近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(sh作家许地山简介，许地山简介资料í)现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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