今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提(tí)高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭受稀(xī外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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