华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将我们(men)的维权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关(guān)联(lián)交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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