金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所交易(yì)的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(ji十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思ǎn)产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，202十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思2年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可(kě)能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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