金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别广义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对(duì)实体经济(jì)发(fā)放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金(jīn)融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美(měi)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在(zài)经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能(néng)是(shì)因为(wèi)一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度(dù)同样(yàng)处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的流出而(ér)非企业(yè)活期存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销售的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币(bì)存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季(jì)节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到(dào)期(qī)，使资金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下(xià)季初发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是(shì)居(jū)民(mín)存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结(jié)构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征依然明(míng)显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信(xìn)贷(dài)的绝(jué)大部分，居民(mín)端(duān)中长期信贷出(chū)现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居(jū)民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一(yī)步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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