财联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随(suí)着4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公司年报(bào)一季报(bào)的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特(tè)估和新(xīn)能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于(yú)资(zī)金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工智能(néng)板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需(xū)政策(cè)及货币(bì最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市(shì)场风格(gé)阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了(le)连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓至(zhì)高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者(zhě)体(tǐ)验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化(huà)学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头(tóu)战法(fǎ)体(tǐ)系里面(miàn)的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的(de)是(shì)暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都(dōu)已经(jīng)十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距(jù)离(lí)真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下(xià)A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整体观(guān)点是大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度重视(shì)交易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复的(de)态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临(lín)近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资(zī)金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的(de)起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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