5月(yuè)15日(rì)，A股市(shì)场(chǎng)上演“V型”反转一幕，在(zài)这一关键花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了时(shí)刻，ETF再次展现出逆势投资的工具特征，市场资金(jīn)借道股票(piào)ETF净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为(wèi)值得注意是，随着近段(duàn)时间沪深300、上证50等各(gè)大主(zhǔ)流指数回(huí)调，股票ETF市场(chǎng)呈现出“越跌(diē)越买”的(de)趋(qū)势，自4月17日以来(lái)，股(gǔ)票ETF市(shì)场已经连续18个(gè)交(jiāo)易日出(chū)现(xiàn)资金净流(liú)入(rù)，合计“吸金”高达969亿(yì)元。

　　前期跌幅较大的科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创业板ETF受到资金(jīn)青睐(lài)。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资(zī)金净流入也超过百亿。

　　在资金(jīn)流出方(fāng)面(miàn)，证券类ETF成为失血主力阵(zhèn)营(yíng)，部(bù)分投资者短期获利止盈效应明显(xiǎn)。除此(cǐ)之外，新能(néng)源ETF、光伏ETF也在资(zī)金流出榜前列。

　　连续18个交易日(rì)净流入(rù)

　　股票ETF合计(jì)“吸(xī)金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度跌超(chāo)1％，午后在中字头(tóu)、大金融(róng)板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄(chāo)底工具，投(tóu)资(zī)者再次借道股票(piào)ETF“买买买”，据银河证券基金研(yán)究中心(xīn)数(shù)据统计，5月15日当天(tiān)，全(quán)市场726只股(gǔ)票ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理(lǐ)规模1.32万亿(yì)元(yuán)，单日资(zī)金净流入53.24亿元。

　　更为值得关注的是(shì)，4月(yuè)17日至5月(yuè)15日期(qī)间(jiān)，全市(shì)场股票ETF已经连续18个交易日资(zī)金净(jìng)流入(rù)，合计资金净(jìng)流入高达969亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，4月24日及(jí)5月10日的单日资金(jīn)净流入更是(shì)超过(guò)百(bǎi)亿元。

　　部分前期跌幅(fú)较大的ETF品种成(chéng)为市场资(zī)金(jīn)抄底(dǐ)的主要选择标的(de)。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF、国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF分别“吸(xī)金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最(zuì)近一个月(yuè)左(zuǒ)右时间，全市场仅(jǐn)有(yǒu)的两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之(zhī)外，华夏(xià)中(zhōng)证1000ETF也有(yǒu)超60亿元的(de)资金(jīn)净流入，华夏芯片ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也均(jūn)在(zài)40亿元之(zhī)上。

　　而从大的(de)指数类别上(shàng)看，全市场30只跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)226亿元；全市场(chǎng)12只跟(gēn)踪中(zhōng)证1000的(de)ETF及增强ETF合(hé)计资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过(guò)百亿，全(quán)市场40只跟(gēn)踪创业板及其关(guān)联指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，包括科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)在内的(de)几大宽基(jī)及行业指数前期跌(diē)幅较大(dà)，估值(zhí)回落不少，加(jiā)上(shàng)未(wèi)来看(kàn)好(hǎo)其成(chéng)长(zhǎng)性，是市场资金抄底的(de)主要原因。

　　南方科(kē)技创新(xīn)基(jī)金经理(lǐ)王博(bó)就表示(shì)，我国经(jīng)济(jì)正在由“投资拉动”转为“创新拉(lā)动”，科技行业(yè)也将迎(yíng)来(lái)更广阔的投资机遇。具(jù)体板(bǎn)块上(shàng)，他继续看(kàn)好新能源、光伏和半(bàn)导(dǎo)体等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)的发(fā)展。“随着我国(guó)双碳体系持续建立(lì)完善，国(guó)内能源革命正在深度推进，海外储能市(shì)场也逐步打开，未来十年新能源(yuán)产业有望迸发出更强(qiáng)的活(huó)力，通过(guò)技术革(gé)新带来的(de)新领(lǐng)域开(kāi)拓出更(gèng)大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　中信(xìn)保诚基金的(de)基金(jīn)经理吴振华认为，从2021年三季(jì)度开始，半导(dǎo)体(tǐ)板块已经历了将近两(liǎng)年的去库(kù)存，目前已经(jīng)处(chù)于低位(wèi)区(qū)间，且有望在触底后开启新一轮上行周(zhōu)期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资(zī)金净流出

　　基金(jīn)经理看法分(fēn)歧(qí)

　　从资金(jīn)净(jìng)流出情况看，5月初(chū)，在“中特(tè)股”概念带动下(xià)，有过一波表现的证(zhèng)券类ETF成为失血(xuè)主阵营，投资者获利了(le)解心态明(míng)显。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日至5月15日期(qī)间(jiān)，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前(qián)三名。国(guó)泰证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金(jīn)净流(liú)出资金分别达到(dào)29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的(de)资金净流出。

　　除了证券(quàn)类(lèi)ETF、新(xīn)能源类ETF也(yě)遭到资金“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华(huá)夏(xià)新能(néng)源车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的资金(jīn)净(jìng)流出(chū)，富国(guó)绿电50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映出市(shì)场的分(fēn)歧(qí)，基(jī)金(jīn)经理对新(xīn)能源(yuán)后市也持不一样的看(kàn)法。

　　“‘量价(jià)齐升(shēng)’是过去几年(nián)催生新能源牛市的(de)最(zuì)大逻辑，但(dàn)从今年开(kāi)始，光伏行业(yè)随着产(chǎn)能的(de)释放，硅料逐渐不再稀缺，行业(yè)供需格局(jú)有所恶化。加上今(jīn)年资本市场呈(chéng)现(xiàn)出存量博(bó)弈的特(tè)征，新(xīn)能(néng)源行业只有在(zài)基本面比(bǐ)此前更好的情况下(xià)，才(cái)能吸引吸(xī)引足够多(duō)的(de)增量资金(jīn)，否(fǒu)则就会导致整体板块从高位回调。”上海一位基(jī)金经理如此(cǐ)解(jiě)释今年(nián)新能源(yuán)板块表现花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(xiàn)欠佳的(de)原因。

　　但他认为，新(xīn)能源目前(qián)面(miàn)临(lín)的问题只是(shì)阶段性(xìng)问题。在(zài)他看来(lái)，光伏行业(yè)当(dāng)下(xià)只(zhǐ)是阶段性过(guò)剩，目前光(guāng)伏的渗透率(lǜ)只有个(gè)位数(shù)，未来还(hái)是会(huì)有很(hěn)好的增长空间。此外，新能源车板块从(cóng)2021年的(de)10月开始调(diào)整(zhěng)，距今也差不多(duō)一(yī)年(nián)半时间，很多龙(lóng)头股估值已经回落不少，尽管未来新能源车(chē)板块增速(sù)不会像(xiàng)过(guò)去(qù)几年那样(yàng)快，但仍然会好于其他很(hěn)多行业。花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了

　　“未来新(xīn)能(néng)源板块反(fǎn)转(zhuǎn)需要等待(dài)市场(chǎng)出现如下几(jǐ)个特(tè)征(zhēng)：一是筹码结构出清，估值足够(gòu)便宜；二是增量资金(jīn)进场；三是爆款产品出(chū)炉。”上述基金经理表(biǎo)示，他(tā)也(yě)同时提醒，新能(néng)源板块(kuài)或许很难(nán)再有(yǒu)过(guò)去那几年的大级别的系统性机会，更多将是(shì)优(yōu)选个股的结构(gòu)性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观(guān)认为，新能源(yuán)板块投资价值正在凸显(xiǎn)。“在股价下跌的过程(chéng)中，整(zhěng)个新能(néng)源行业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势、竞争格局和技术进步(bù)都在以一种非常理想甚至超(chāo)预期的(de)速度(dù)发(fā)展，因此该板(bǎn)块至今(jīn)为止的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平具(jù)有较为突出的吸(xī)引力。”王浩说。

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