大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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