衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言(yán)论可能(néng)让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuá吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌n)油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电(diàn)需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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