投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁duì)产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押(yā)一(yī)个赛(sài)道。

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