5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的(de)对(duì)冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对比(bǐ)，景林(lín)资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林(lín)新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，景林资产持(chí)有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度(dù)还(hái)建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股(gǔ)价(jià)均处(chù)于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开(kāi)，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质(zhì)教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅(yì)资产(chǎn)对(duì)于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的(de)选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明(míng)，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个(gè)交易(yì)日成交世界上女性最开放的是哪个国家olor: #ff0000; line-height: 24px;'>世界上女性最开放的是哪个国家(jiāo)额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额连续世界上女性最开放的是哪个国家两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多增(zēng)734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民(mín)贷款回落再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金(jīn)经理的(de)难(nán)处(chù)，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之(zhī)间无(wú)法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他(tā)们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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