本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临(lín)同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一(yī)家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供(gōng家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好)商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服(fú)务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得购销差价(jià)或(huò)服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖视(shì)频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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