踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出(chū)资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水为10剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么7.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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