大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系hùn)合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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