本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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