市场(chǎng)再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)，更多(duō)吸引资(zī)金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步(bù)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最(zuì)大华(huá)夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是(shì)易(yì)方达上证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市(shì)场对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波动更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能(néng)够有更多的时(shí)间和精力去关注标的对应上市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多的(de)增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场(chǎng)上(shàng)新(xīn)速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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