全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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