随(suí)着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口(kǒu)双双超预(yù)期，也显示出(chū)纯碱市场供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来(lái)，进口的大(dà)量增长主要集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡(héng)的(de)情况下，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个(gè)大(dà)宗商品价格处于全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年(nián)高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)续。”在方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的(de)基础上进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际(jì)市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或(huò)导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到一定(dìng)影响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表现(xiàn)或较海外强劲，这帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好在长期也可(kě)能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相(xiāng)较于去(qù)年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归(guī)，国(guó)内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的(de)走弱，使得出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一部分(fēn)是外围需求从(cóng)去年(nián)的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低，对(duì)比国(guó)内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线，且该部(bù)分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让(ràng)出(chū)口(kǒu)维持(chí)高位(wèi)。但如果是供给海(hǎi)外其他(tā)地区，可(kě)能会(huì)由于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口下(xià)降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而(ér)已，也(yě)并(bìng)一定能(néng)够说明3月全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超(chāo)预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和(hé)供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前海外(wài)碱厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年(nián)出口相(xiāng)对(duì)去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期(qī)，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走(zǒu)弱则(zé)更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会(huì)相(xiāng)对(duì)明显(xiǎn)。

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