金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了(le)日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的(de)变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国(guó)际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体系以及(jí)人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实(sh酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗í)现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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