总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步(bù关一下月亮是什么意思)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)关一下月亮是什么意思东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(关一下月亮是什么意思kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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