踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下(xià)周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今年(nián)一(yī)季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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