今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(j边际贡献的计算公式是什么呀ìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn边际贡献的计算公式是什么呀)寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积边际贡献的计算公式是什么呀极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 边际贡献的计算公式是什么呀