大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(h香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗uà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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