今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走(zǒu)势可(kě)谓一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整体港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表(biǎo)示(shì)，预计(jì)港股市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有(yǒu)上(shàng)升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向(xiàng)的(de)基金。截(jié)至一(yī)季度末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生(shēng)科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名(míng)基(jī)金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开(kāi)源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产(chǎn)开(kāi)发等领域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对(duì)其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙头<突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么/p>

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)基金基金经理史(shǐ)博在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看(k突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么àn)好港股市场投资(zī)机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面(miàn)，欧美银(yín)行业(yè)风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了(le)过去(qù)2年(nián)的(de)合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在价值投(tóu)资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合(hé)能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型及(jí)应用，提(tí)升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法和算力。作为人(rén突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股公司下半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍(réng)将受到(dào)一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在(zài)行业快速增长的(de)红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式(shì)生物医(yī)药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地(dì)市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的(de)机(jī)会：由于中国经济(jì)修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的(de)行业和板块(kuài)更(gèng)有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期(qī)中(zhōng)上行风险显著大(dà)于下行风险的行(xíng)业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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