为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

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　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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