投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持km是公里吗，1km等于多少公里有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的km是公里吗，1km等于多少公里中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不km是公里吗，1km等于多少公里(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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