5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的一(yī)则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套(tào)资(zī)金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不(bù)存(cún)在(zài)关联关(guān)系(xì)。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关(guān)联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财(cái)经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机(jī)构软件收入杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(rù)基(jī)本持平。报(bào)告(gào)期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金的(de)方式购买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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