周一的(de)股市(shì)震荡翻红，上周股(gǔ)市(shì)下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买(mǎi)入39.5亿(yì)元；而上周(zhōu)5个交易日市(shì)场(chǎng)总体(tǐ)下(xià)跌期间，资金更是净(jìng)买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理(lǐ)性(xìng)操作模式(shì)，在股(gǔ)市大(dà)幅下挫的(de)时刻再(zài)度显现。

　　从(cóng)资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资(zī)金净流入(rù)，“中特估”长期投资价值被(bèi)资(zī)金看好，而高位回调的(de)科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追(zhuī)逐；净流出方面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银(yín)、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数标(biāo)的估值仍在低位，多家机构(gòu)仍看(kàn)好长期配置(zhì)价(jià)值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流(liú)入资金(jīn)居(jū)前(qián)

　　上周五股市大(dà)跌(diē)，当日股(gǔ)票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成(chéng)交均(jūn)价测算(suàn)，当日净流(liú)入资金(jīn)39.5亿元；拉长(zhǎng)时(shí)间到上周5个交易(yì)日(rì)，5天股市调整期(qī)间，资(zī)金更是(shì)净(jìng)买入220亿(yì)元，展现(xiàn)了资金逆市布局的特(tè)点。

　　从资金净买入(rù)排行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流(liú)入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞(ruì)、易方(fāng)达和嘉实基(jī)金旗下(xià)沪深300ETF，富(fù)国上证(zhèng)指数ETF等产品，净(jìng)流(liú)入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市(shì)表现看，科创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上证(zhèng)50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大跌(diē)期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获了不错的(de)回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近(jìn)期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成(chéng)为资金净(jìng)买(mǎi)入的(de)榜(bǎng)首(shǒu)，单日净(jìng)买入(rù)金额(é)接近5亿(yì)元，目前仍(réng)处于估值(zhí)低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也位居(jū)净流入资金前列(liè)，而(ér)在近日遭遇高(gāo)位回调的游戏(xì)ETF，也受(shòu)到资金的逆市买入，不过目前(qián)游戏ETF今(jīn)年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在(zài)游(yóu)戏板(bǎn)块行情冲顶(dǐng)、收益翻倍(bèi)后，仍然有(yǒu)资(zī)金(jīn)逆(nì)市净买入。

　　谈及(jí)资金的上(shàng)述流(liú)向情况，一位公(gōng)募股票权益(yì)基金(jīn)经理表示，预计复苏仍是(shì)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏(sū)的空间受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢复(fù)疲软(ruǎn)将驱动市(shì)场展(zhǎn)现出更多结构性机会(huì)。不(bù)过，在短期(qī)市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落，波动(dòng)率偏高的(de)情况下，资(zī)金可能更青睐用(yòng)大盘宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数，比如科(kē)创(chuàng)50、上证50、沪深300指数(shù)等来跟踪市场，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家公募(mù)机构分析(xī)，由于近(jìn)日以游戏为代(dài)表(biǎo)的TMT板块有所调(diào)整(zhěng)，主因(yīn)是前(qián)期炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋(qū)势，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度有所回落(luò)。但从长期(qī)看，资金(jīn)还(hái)会长期关注数字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)调(diào)整下(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译xià)来的(de)行业，可能会继续受(shòu)到了(le)资金的(de)关注。

　　也有行(xíng)业机构认为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到(dào)资金青(qīng)睐，可(kě)能与看好“中特估”长期投资价(jià)值(zhí)有关。

　　民生加银基(jī)金(jīn)表示，伴(bàn)随(suí)大金融、大基(jī)建等(děng)权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前(qián)期(qī)部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板(bǎn)块内(nèi)部出现分(fēn)化，获利兑现需求(qiú)叠加经济数据(jù)不及预期，权重(zhòng)板块回调(diào)带(dài)动大(dà)盘指数回落。

　　不(bù)过，民生加银(yín)基金认(rèn)为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价值重估，有基本(běn)面支撑的(de)低(dī)估(gū)值央(yāng)企(qǐ)或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的部(bù)分底层逻辑仍旧是过去(qù)的A股市场对部分传(chuán)统行业国央企的严重低(dī)配(pèi)和低估(gū)。而在这(zhè)种大(dà)幅低估和低配背(bèi)景下，部分企业因为自身经营改善、高股息(xī)水平(píng)等特征(zhēng)，使得(dé)其估(gū)值修复(fù)成(chéng)为了可能。虽然(rán)经过(guò)前(qián)期反弹，大金(jīn)融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由(yóu)于情(qíng)绪(xù)和资金仍旧(jiù)是主导(dǎo)，短(duǎn)期表现存在剧烈(liè)波动可能；从中(zhōng)期看，整(zhěng)体大(dà)金融当前(qián)估值仍旧(jiù)处于(yú)中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基(jī)本(běn)面(miàn)明显(xiǎn)改善(shàn)的个股，仍旧(jiù)有估(gū)值修复的空间(jiān)。

　　基(jī)建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，股票ETF整(zhěng)体(tǐ)呈现(xiàn)“越跌(diē)越买”趋势，净流入资金超(chāo)出净流出(chū)资金。但(dàn)也有部分(fēn)短期涨幅偏高(gāo)、短期行(xíng)情板块(kuài)，以及部分(fēn)海外(wài)指数遭遇资金(jīn)的(de)净卖出。

　　从(cóng)资(zī)金净流出榜单(dān)看，今年(nián)涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另(lìng)外，证券保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力ETF指(zhǐ)数基(jī)金、恒生科(kē)技(jì)ETF等多(duō)只产品，单日净流(liú)出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基(jī)指数(shù)中，今年来“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂(zàn)净流(liú)出现象，华夏(xià)、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净(jìng)流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ETF，也在股市调整中迎来“获利(lì)了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一(yī)家(jiā)公募机构(gòu)评(píng)价，基建板(bǎn)块受(shòu)益于“一带一路”板(bǎn)块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到获利盘的(de)短期卖(mài)出。不过(guò)，从(cóng)长期看，经济复(fù)苏趋势确(què)立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值得关(guān)注。

　　民生(shēng)加银基金评(píng)价净(jìng)流出的(de)证券保险板(bǎn)块称(chēng)，一季报陆续披(pī)露，非银金融业绩超预期，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块市场交投活跃度(dù)较一季(jì)度显(xiǎn)著(zhù)改善，差异化(huà)最低结算备付金缴纳比例机制(zhì)引入，证券公(gōng)司保证金比例(lì)下调，经(jīng)济温和复苏(sū)下行业景气度有望持(chí)续修复(fù)。保险板块一季(jì)报净利润超预期，部分险企凭借(jiè)储(chǔ)蓄(xù)险的(de)产品(pǐn)力实现了一定的(de)增(zēng)长，负债端V型反转趋势较明显，资产端(duān)或有(yǒu)望维(wéi)持(chí)较(jiào)高增速。

　　而(ér)针(zhēn)对电力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进电力(lì)消费需求增长。受(shòu)上年(nián)同(tóng)期低基数(shù)等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升。在电力(lì)市场化改(gǎi)革(gé)的(de)持续推(tuī)进下，电价趋势有望稳中小幅上(shàng)涨，电(diàn)力现(xiàn)货市场和辅助服务市场机(jī)制有望持(chí)续推广，容量(liàng)补(bǔ)偿电价等机制或有(yǒu)望(wàng)出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 方差分析英文缩写，方差分析英文翻译