华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自(zì)的资(zī)产净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主义是最(zuì)好的(de)王菲是什么星座，王菲是什么星座的人投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí王菲是什么星座，王菲是什么星座的人)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng王菲是什么星座，王菲是什么星座的人)在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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