踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的(de)财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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