衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外政保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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