衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银(yín)行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油(太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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