公募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行(xíng)、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行黄山山体主要由什么岩石构成、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用(yòng)事(shì)实(shí)证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分黄山山体主要由什么岩石构成别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在(zài)重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继(jì)续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是(shì)关(guān)注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全(quán)球范围内的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出(chū)现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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