美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人(rén)士表示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎的(de)资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发(fā)生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止(z不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思hǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了当时的(de)创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临风险。

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