美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出(chū)售资(zī)产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的(de)第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集(jí)型的科技以(yǐ)及(jí)生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专家们明确(què)将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美联(lián)储存在(zài)监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的(de)美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或其(qí)他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们(men)担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们(men)非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国(guó)再度(dù)出现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另(lìng)一个“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严(yán)重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由(yóu)日度级(jí)别演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级别(bié)的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美(měi)国(guó)即将(jiāng)进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利(lì)多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全(quán)部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存(cún)在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联(liáim医学上是什么意思n)储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底(dǐ)部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道(dào)路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继(jì)续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大(dà)幅下(xià)挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于上升(shēng)im医学上是什么意思状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需求不及预(yù)期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的(de)利(lì)空(kōng)因(yīn)素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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